Bitcoin salió oficialmente de su fase de consolidación y entró en un nuevo ciclo bajista, cayendo una vez más por debajo del umbral de 64.000 dólares. Las altcoins siguieron su ejemplo con fuertes caídas, ya que Ethereum cayó por debajo de 1.825 dólares y XRP retrocedió a 1,33 dólares.
Este cóctel tóxico de shocks económicos, políticos y geopolíticos está sacando agresivamente capital del mercado de criptomonedas a través de múltiples canales. Este éxodo deja un margen significativo para que los bajistas dominen e impulsen los precios aún más abajo, y actualmente los compradores sólo emergen para rebotes correctivos de corta duración.
¿Qué pasó?
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En el frente geopolítico, la amenaza inminente de una guerra a gran escala con Irán ha puesto nerviosos a los inversores. El actual fortalecimiento militar estadounidense está en una escala no vista desde la guerra de Irak de 2003, y los precios del oro y el petróleo ya oscilan bruscamente ante la escalada de tensiones. Según múltiples informes del Wall Street Journal y el Washington Post, el general Dan Caine, presidente del Estado Mayor Conjunto, ha expresado a la Casa Blanca su grave preocupación por las posibles víctimas y el riesgo de que se agoten las municiones críticas. Estos preparativos sugieren que esto ya no es una mera palanca diplomática; es una transición hacia el conflicto activo.
Este teatro de guerra se encuentra junto al Estrecho de Ormuz, un cuello de botella global por el que pasa más del 20% del petróleo mundial. Mientras Grecia se posiciona como el centro de gas más importante de Europa, el mercado ahora debe prepararse para diversas repercusiones en la cadena de suministro global. Si bien el mejor de los casos implica interrupciones energéticas menores y manejables, el peor de los casos implica un bloqueo total y prolongado del Estrecho y ataques a la infraestructura energética regional.
Esto plantea un grave riesgo de inflación al alza, lo que probablemente haga que los responsables de las políticas de la Reserva Federal sean aún más reacios a dar un giro. Actualmente, la herramienta CME FedWatch muestra que el mercado no está descontando un recorte de 25 puntos básicos antes de junio, y el espectro de la guerra puede reducir aún más esas probabilidades. Esta narrativa de subidas durante más tiempo sigue siendo un peso importante para los activos de riesgo, sofocando cualquier esperanza de una recuperación sólida.
A estos temores se suma el regreso de la incertidumbre relacionada con los aranceles. El FTSE 100 ya ha caído a medida que los temores arancelarios sacuden los mercados globales y, según The Journal, la administración Trump está recurriendo a nuevos aranceles de seguridad nacional de la Sección 232 para eludir un reciente fallo de la Corte Suprema que invalidó muchos impuestos del segundo mandato. Estos aranceles propuestos apuntan a seis industrias críticas, incluidas baterías a gran escala, productos químicos industriales y equipos de redes eléctricas, mientras que la administración considera simultáneamente acelerar las investigaciones existentes en semiconductores y productos farmacéuticos.
Este cambio tiene como objetivo recuperar los ingresos perdidos e implica una renovación técnica de los derechos sobre el acero y el aluminio. Al aplicar aranceles al valor total de un producto en lugar de sólo a su componente de materia prima, la administración podría imponer costos significativamente más altos a las corporaciones. Como indican numerosas encuestas, estos shocks comerciales frenan el crecimiento, el empleo y el despliegue de capital.
Ya vimos el impacto de las liquidaciones relacionadas con el comercio el 10 de octubre del año pasado, cuando desaparecieron casi 20 mil millones de dólares. Desde entonces, los inversores en criptomonedas han luchado contra la pérdida de confianza, lo que ha llevado a los especuladores a huir del mercado.
En números
Estos factores de incertidumbre están impulsando salidas históricas de capitales en todos los segmentos del mercado, incluso cuando los inversores han estado invirtiendo sumas récord en acciones europeas, una señal de que el capital se está alejando de activos de riesgo como las criptomonedas hacia refugios percibidos como más seguros.
Según SoSo Value, los ETF al contado de Bitcoin registraron ayer su mayor salida en 10 días de 203 millones de dólares, marcando la quinta semana consecutiva de flujos negativos. Los activos netos totales de estos ETF se han reducido a la mitad desde su máximo, situándose ahora en 80.000 millones de dólares.
En el mercado al contado, el volumen en equilibrio de Coinbase para Bitcoin se ha desplomado a su nivel más bajo desde noviembre de 2024.
El capital especulativo también está sintiendo la presión. Según CoinGlass, los futuros de Bitcoin registraron ayer 250 millones de dólares en liquidaciones largas, la cifra más grande en un solo día desde el 6 de febrero. El total de futuros criptográficos registró 523 millones de dólares en liquidaciones largas, lo que llevó el interés abierto a un mínimo de 11 meses de 93,7 mil millones de dólares. Esto representa una asombrosa caída del 60% desde el pico histórico.
Finalmente, la última línea de defensa está mostrando grietas a medida que la acumulación de ballenas en cadena flaquea. Los datos de BGeometrics muestran que el número de direcciones que contienen entre 1.000 y 10.000 BTC tiene una tendencia a la baja nuevamente, alcanzando un mínimo de 40 días de 1.927 hasta ayer. Esto indica un cambio fundamental: las ballenas han pasado de una acumulación lenta a precios más bajos a una distribución activa, una dinámica similar a las crecientes grietas en el modelo crediticio respaldado por seguros del capital privado, donde la erosión de la confianza está desencadenando su propia forma de fuga de capitales.
Dada la grave erosión de la liquidez y la confianza, creo que el rango de 53.000 a 55.000 dólares es el próximo objetivo más probable para los bajistas.
Escrito por Samer Hasn, analista senior de mercado de XS.com